经济金融化深度渗透宏微观经济，并对居民消费产生深刻影响。本文基于省级面板数据及中国家庭追踪调查数据，探讨金融化对居民消费的影响。研究发现，通过减少就业需求、降低实际工资、缩减公共服务等机制，经济金融化对居民消费显现出显著的抑制效应，不利于居民消费的提振；实体经济对金融化与居民消费之间的关系起到负向调节作用，实体经济发展越好，越会淡化金融化对居民消费的不利影响。进一步研究发现，经济金融化的消费抑制性具有群体异质性：对高收入家庭、财产性收入为主的家庭，金融化对消费的抑制效应不显著；但对中低收入、以工资收入为主的家庭而言，金融化对消费具有显著的负向影响。鉴于此，当前我国应该高度重视经济金融化趋势，合理管控金融化的发展，强化金融服务实体经济的功能，夯实扩大消费的现实基础。